近日，广西天山电子股份有限公司在业绩说明会上，回答了投资者关于业绩快速增长的驱动力、产品应用在车载领域的增长点、LC 可变光式防眩后视镜模组进展、募投项目调整和延期原因、美国对华加征关税对公司的影响等热点问题。
天山电子 2024 年年报及 2025 年第一季度报告数据显示，2024 年度，全年实现营业收入 14.77 亿元，同比增长 16.54%；净利润 1.50 亿元，同比增长 39.99%；扣非净利润 1.35 亿元，同比增长 50.26%；现金流量净额 1.22 亿元，同比增长 82.08%，核心财务指标均呈现高质量增长态势。2025 年一季度延续强劲势头，营收 3.95 亿元，同比增长 31.52%；净利润 3594 万元，同比增长 42.24%。
连续的营收净利双增长，主要驱动力在于，技术与服务层面，天山电子坚持持续的技术创新与服务能力升级，在乘用车及两轮摩托车车载电子产品领域取得突破性进展，相关订单呈现快速增长态势；在战略上多维度的布局与精准发力，凭借一站式专业显示解决方案的竞争优势，公司通过产业链延伸增强客户黏性，深挖客户产品需求，使得工业控制及自动化、智能家居等应用领域的产品销售均实现显著增长；此外，公司持续加大在显示、触控和复杂模组整合产品以及非显薄膜按键产品以及车载电子等新产品的技术研发、工艺改造和创新投入，通过释放产能、优化产品结构及材料成本，深化推进降本提效的专项工作，提升了公司经营效益。
凭借复杂模组控制板研发优势，在高对比度、高可靠性、高精密性、宽视角等性能指标方面，产品技术性能指标优于同行业平均水平。天山电子的液晶显示产品 VA+TFT 组合屏、TFT 模组产品在两轮车仪表、乘用车仪表、商用卡车类仪表、工程机械车类仪表、特种车类仪表以及后排娱乐屏应用市场取得了显著进展，相关订单呈现快速增长态势，产品已配套在比亚迪、东风、长安等知名车企的乘用车和商用车等多款车型。
LC 可变光式防眩后视镜模组通过“主动式光控+智能传感”颠覆传统防眩方案，解决了夜间行车眩光导致的安全隐患。根据 QYResearch（恒州博智）2025 年发布的《全球汽车防眩光后视镜市场报告》中指出，预计 2025-2031 年期间的年复合增长率（CAGR）为 15.8%。随着全球汽车智能化与电动化趋势加速，LC 可变光式防眩后视镜模组有望成为智能座舱的标配组件，目前公司已经完成样品研发并进入小批量验证阶段，为抢占车载增量市场奠定技术先发优势。
天山电子依托单色液晶显示屏/显示模组、彩色液晶显示模组和触摸屏的产品矩阵体系，通过动态调整募投项目精准卡位市场趋势，基于车载电子、智能家居、工业控制及自动化、民生能源等领域日益增长的需求，将“光电触显一体化模组建设项目”投资额从 10,636.56 万元调增至 19,050.29 万元，重点推进灵山基地车载显示屏/模组、复杂模组及中大尺寸显示模组等高端产线建设，同时将“檀圩基地”定位为单色模组柔性化生产基地，通过产线搬迁与设备升级加速了高附加值产品的产能释放和实现双基地协同效应。
目前，“光电触显一体化模组建设项目”已部分进入批量生产阶段，尚处于产能爬坡期，同时，灵山基地新建生产厂房力争在 2025 年底完成项目建设，以保证光电触显一体化模组项目的顺利实施。
天山电子的海外业务主要以 FOB、FCA 模式开展交易。目前，关税政策对公司的经营影响相对较小，具体分析如下：首先，液晶显示模组，并未被列入关税征收名录，这从根本上避免了因关税调整而直接导致的成本上升风险，为公司在海外市场的价格竞争力提供了有力保障。其次，公司直接出口至美国的产品占比较低，且公司在美国的客户均为世界知名企业，这些客户拥有完善的全球供应链布局，并且公司与之采用的是制造商直供 EMS厂商的合作模式，这种模式使得公司能够有效规避部分贸易政策带来的直接冲击，进一步降低了关税政策对公司业务的潜在影响。再者，公司的显示产品具有较高的定制化程度，能够精准满足客户的个性化需求，因此客户黏性较强，合作关系也较为稳定，这为公司在复杂多变的市场环境中保持业务的持续性奠定了坚实基础。综合来看，“对等关税”政策预计对公司整体经营的影响有限。然而，我们也注意到，未来如果终端产品流入美国市场的规模发生变化，可能会对市场需求产生一定影响，进而导致市场需求有所波动。对此，公司将继续密切关注市场动态，积极采取应对措施，以确保公司的稳健发展。
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