一、行情回顾
2025年1月份(1月2日至1月27日)市场，生猪期货主力合约开盘报12840元/吨，最高价13195元/吨，最低价12600元/吨，收盘价13035元/吨，月度上涨1.64%；持仓量录得37351手，相较上一月减持41555手。
基本面消息分析
数据显示，截至1月24日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利134.32元/头，1月17日为盈利157.32元/头；外购仔猪养殖利润为亏损28.52元/头，1月17日为亏损43.65元/头。
数据显示，2025年1月24日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为259341头，较昨日下调17.67%。
后市行情展望
广州期货：维持谨慎看多观点
从近期期现货表现来看，由于市场对节后现货的悲观预期依然强烈，且春节前难以证伪，可能时间点落在春节后，在此之前，重点关注两个方向，其一是饲料原料端，包括蛋白粕和玉米会否出现反弹，这有望带动生猪养殖成本的抬升；其二是供需端，基于农业农村部最新公布的4季度末生猪存栏来看，环比变动不大，这意味着明年上半年的生猪出栏量与上一年大致持平，接下来看出栏均重的变化。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者观望为宜，节后再行入场。
申银万国期货：生猪价格窄幅震荡
从周期看，自进入腌腊消费高峰，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH03合约波动区间12500—14500。长期看，随着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，价格有望呈现弱势震荡局面，远期合约可以考虑逢反弹做空。
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